研究院-高频数据看宏观

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11月开始中美1年期国债收益率出现倒挂,上周利率倒挂的现象有所逆转,但中美利差仍处于10年来低位,这为后续汇率走势带来更多不确定性。

投资复苏将在一定程度上弥补消费低迷对经济的影响。

海关10月进、出口数据好于预期,增速加快。

9月规模以上工业企业利润累计同比增长14.7%,较上月下滑1.5个百分点。利润增速放缓主要受需求端拖累,工业企业销售减速所致。

9月,规模以上工业增加值同比增速降至5.8%,首次进入“5”区间,放缓主要来自制造业。

核心CPI降至2年来低位更值得关注,这暗示内需放缓已开始在反映在一篮子产品价格水平上。

9月,制造业PMI较上月回落0.5个百分点至50.8%,制造业扩张态势放缓。下降主要来自新出口订单的减少,显示了外需持续降低。

近月来内需放缓、外部环境恶化,基建再度成为经济增长的稳定器。

8月,制造业工业增加值增速趋稳,与之相呼应的是制造业固定资产投资增速加快。

食品与能源价格上涨是上月CPI走高的主要原因,未来随着季节性因素消退,鲜菜价格回落将使通胀“退烧”。

采购指数和进口指数的此升彼降或预示了制造业正经历着供应链结构的调整。

从每百元资产实现营收指标看,工业企业资产使用效率整体呈下降趋势,其中制造业下降最快。

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