研究院-高频数据看宏观

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9月,CPI同比上涨3%,涨幅扩大0.2个百分点。剔除食品和能源价格影响的核心CPI保持在同比上涨1.5%的水平。

国家统计局发布9月PMI数据,制造业PMI 49.8%,比上月回升0.3个百分点,虽然仍处于荣枯线以下,但整体景气较上月有所改善。

8月,全国规模以上工业企业营业收入利润率维持在年内较高水平,但营业收入累计同比增速放缓,利润总额累计同比下降,当月同比由正转负。

8月社会消费品零售总额同比增长7.5%,增速比上月回落0.1个百分点。汽车销售疲弱仍是社零增速下滑的主要拖累。

高频数据显示工业需求正在改善,下半年经济进一步下滑的概率或将减小。

8月数据显示,生产延续扩张,市场需求总体承压。

虽然盈利情况有所改善,但从此前公布的7月生产、投资等数据看,工业仍面临压力,尤其是8月以来的高频数据显示工业需求仍然疲弱,企业利润的改善恐难持续。

其中交通运输等基建项目虽然仍保持2位数增长,但较年初仍有一定程度的下滑。

7月数据显示,经济在各方面均存在一定挑战。

整体来看,上周工业生产趋于稳定,房地产市场随着前期限购累计的需求释放再次开始回归理性。

7月制造业PMI为49.7%,低于50%荣枯线,但较上月提高0.3个百分点,为3月以来首次回升。

工业生产仍然偏弱,原材料货运价格处于低位也从侧面印证上述趋势。

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