研究院-高频数据看宏观

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3月,统计局PMI显著回升。PMI是环比指数,变化幅度与上月基数关系密切。

疫情对经济活动的负面冲击逐步显现,1-2月工业生产、投资、消费数据均大幅下降。

随着国内疫情的好转,高频数据显示复产进一步加速。

新冠肺炎疫情对中国经济的冲击已经体现在经济数据上。根据国家统计局2月29日公布的数据,2月制造业PMI降至35.7%,较1月回落14.3个百分点,非制造业PMI降至29.6%,较上月下跌24.5个百分点,二者双双创下有记录以来的新低。

数据显示,虽然各地复工积极,但复产情况却略显滞后。

根据国泰君安证券研究部门利用卫星观测的节后2周夜间灯光亮度对经济活动的测算,估计全国复工返程比率约在40%-60%左右。

疫情对高频数据的结构性影响已经开始显现,主要影响途径是应防疫工作要求对人员流动进行限制。

疫情对经济的短期冲击将在未来随着经济数据的公布逐步体现。

随着中美签署第一阶段经贸协议,外部压力趋于缓和,企业信心也将获得提振。

进出口在年末双双出现显著回暖,进口增速表现优于出口增速。

2019年12月,PPI同比下降,降幅较上月收窄0.9个百分点至-0.5%,出厂价格加速下行的趋势明显扭转。

生产指数和新出口订单指数的上升是带动12月制造业PMI回暖的主要原因。

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