研究院-工业生产改善 投资消费稳定

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工业生产改善 投资消费稳定
2019-12-20 17:13:00 马绍之,李睿懿 关键字: 工业增加值;消费;改善

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高频数据显示,上周原材料方面,钢坯价格下跌,水泥或由于部分区域供需不平衡导致价格出现上涨;能源方面,动力煤价格下降,六大发电厂日耗煤上涨;航运方面,国内和国际散货运价指数均上涨。房地产方面,一线城市新房成交面积上涨,二三线城市二手房成交面积大幅下跌。 

11月工业增加值同比增速6.2%、较前值明显抬升1.5个百分点。11月生产增速上升,或与暖冬下建筑业景气度较好等有关。从数据上看,工业生产改善主要集中在钢铁和水泥行业,基建施工加速带动上游行业需求和盈利,叠加制造业主动去库存已持续近1年,整体库存水平并不高。需求有所改善加上低库存,使得工业增加值增速超预期上行。 

11月份社会消费品零售总额名义同比增加8%,较10月的7.2%上升了0.8个百分点,物价上涨在一定程度上推动名义消费增速,剔除价格因素后,实际同比增速为4.9%,与10月持平。11月电商促销带动某些品类如家用电器(增速为9.7%)、服装鞋帽(增速为4.6%)、化妆品(增速为16.8%)等消费品增速普遍大幅反弹,对零售数据起到一定支撑作用。此外,汽车消费略有反弹但依然延续负增长,11月汽车消费同比降幅收窄至-1.8%,除汽车以外的消费品零售额当月同比为9.10%,较前值上行0.8个百分点。 

1-11月份全国固定资产投资额累计同比增速为5.2%,较上月增速持平。其中房地产开发投资仍是主要支撑,11月房地产开发投资完成额累计同比为10.2%,较前值下行0.1个百分点,投资增速缓步下行。