研究院-供需回暖 制造业下行压力仍存

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供需回暖 制造业下行压力仍存
2019-12-06 11:48:00 马绍之,李睿懿 关键字: 制造业;下行;供需

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上周,原材料方面,钢坯价格和水泥价格双双环比上涨;能源方面,动力煤价格持平,六大发电厂日耗煤环比上涨;航运方面,中国出口集装箱综合运价指数环比下跌,波罗的海干散货运价指数环比上涨。房地产方面,一、二、三线城市新房成交面积均大幅上涨。

国家统计局公布11月份PMI指数,综合PMI产出指数为53.7%,较上月回升1.7个百分点,为下半年高点,显示企业扩张步伐总体加快。

11月份,制造业PMI为50.2%,比上月上升0.9个百分点,在连续6个月低于临界点后,再次回到扩张区间。从分项来看,受圣诞节海外订单数增加和12月中旬中美关税影响,新出口订单指数上升带动新订单指数回升至51.3%,需求疲软态势短期内有所缓解。生产方面,短期需求上升带动生产回升,生产指数环比上升1.8个百分点至52.6%,前值50.8%,生产景气明显改善。另一方面,在地产、基建和上游生产企业带动下,内需回暖拉动进口指数上行至49.8%,但仍处于扩张区间之下。内外需同时恢复,也带动原材料库存指数上升。从价格指数看,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均连续两个月回落,需求指数和价格指数的背离表明需求短期上行对经济并未形成可靠支撑。随着全球经济下行以及贸易摩擦的不利影响持续显现,后续经济企稳仍面临较强不确定性。而且,受外部不确定性等因素影响,制造业下行压力仍然存在。

11月份,非制造业PMI指数为54.4%,比上月回升1.6个百分点,为4月份以来的高点。从分类来看,服务业扩张速度加快,受制造业景气度回升带动生产型服务业指数大幅提升,服务业商务活动指数环比上升2.1个百分点。建筑业小幅回落至59.6%,从市场需求和劳动力需求看,新订单指数和从业人员指数分别较上月上升1.2和3.7个百分点,显示建筑业生产活动在逆周期调节政策的作用下持续处于高位运行,带动市场需求和企业用工稳定增长。