研究院-工业企业利润率较高但整体盈利下降

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工业企业利润率较高但整体盈利下降
2019-09-29 09:19:00 马绍之,吴越 关键字: 利润率;工业

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上周,钢铁库存继续下行,但速度放缓;唐山钢坯价格及高炉开工率均有所下降,显示9月以来原材料需求的改善并不强劲。水泥价格继续上涨,高于去年同期水平。动力煤价格保持稳定,但随着夏季高峰的结束,六大发电厂耗煤量继续下行。航运方面,国内沿海散货运价持续上行,国际航运价格则进一步高位回落。上周,楼市成交面积全面上升,销售情况好于去年同期水平。

上周,央行公开市场净投放资金900亿元,资金价格稳定。16日为央行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点的实施日。银行间流动性总体平稳,但短期利率有所上升,隔夜和7天回购利率均上行,1年和5年期互换合约利率也有所上升,显示季末流动性偏紧的实际情况仍然存在。 

8月,全国规模以上工业企业营业收入利润率维持在年内较高水平,但营业收入累计同比增速放缓,利润总额累计同比下降,当月同比由正转负。情况与此前我们根据工业品进出厂价格趋势得出的“利润率改善但整体盈利水平下降”的判断一致。9月以来的高频数据显示,工业需求有所改善,虽不强劲,但有助于缓解经济进一步下行的压力。具体来看,1-8月,41个工业大类行业中,利润总额同比减少的主要为汽车制造业、燃料开采及加工业、黑色金属加工业等重工业行业及受中美贸易摩擦影响较大的ICT行业;利润总额同比增加的主要为电气机械和器材制造业、专用设备制造业、非金属矿物制品业、有色金属加工业和电、热供应业等受贸易摩擦影响稍小或主要依靠国内需求的行业。