研究院-央行未松口“降息”,人民币指数创8月来最大周涨幅

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央行未松口“降息”,人民币指数创8月来最大周涨幅
2019-09-25 19:06:00 刘昕,黄慧红 关键字: 降息;央行;人民币

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截至9月20日的一周,第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)上涨0.15%,收于89.41;第一财经研究院人民币实际有效汇率指数(REER)上涨0.29%,收于108.88。

上周,人民币兑美元汇率及人民币兑一篮子货币指数均小幅上涨,主要反映了中国央行宽松预期落空、中美恢复贸易谈判以及美联储下调联邦基金利率这三个因素。

从国内央行货币政策来看,9月16日央行开启今年第二次降准,全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放资金约8000亿元。受降准影响,17日中期借贷便利(MLF)的续作量有所减码,央行开展MLF操作2000亿元,不及当日2650亿元的到期量。此外,自贷款基础利率(LPR)挂钩MLF利率之后,MLF利率成为市场观察央行货币政策立场的重要指标。17日开展的MLF利率并未下调,仍持平于3.30%,市场此前关于“降息”的预期再次落空。在9月20日的LPR报价中,一年期LPR报4.2%,较8月报价仅下降5bp;五年期报价为4.85%,与8月报价持平,似乎旨在抑制长端房贷增量。24日,央行行长易纲在庆祝中华人民共和国成立70周年活动的新闻发布会上再次表示中国的货币政策还是保持稳健的取向,在基于国内经济形势和物价走势来进行预调和微调的同时保持宏观杠杆率稳定,并不会盲目跟随外部宽松的货币环境。

中美贸易摩擦方面,在中美双方均释放出一定善意的情况下,中美开始恢复谈判。9月19日至20日,中美经贸副部级官员在美国华盛顿举行会晤,双方会后声明称进行了“建设性的讨论”,会谈“富有成效”。中美双方牵头人将于10月份在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。在双方会晤之前,美国贸易代表办公室(USTR)官网于17日公布了新一轮的中国加征关税商品的排除清单,排除商品合计达到437项。

19日凌晨,美联储宣布降息25bp,符合市场预期。根据美联储公布的点阵图显示,到2019年底,美国联邦基金利率的中位数将维持在1.75%至2%区间,这意味着今年美联储将不再降息。但在会后的记者会上,美联储主席鲍威尔表示由于中美贸易摩擦对美国经济所带来的不确定性,美联储在未来几个月里不排除重启QE。