研究院-惠誉:不断增长的家庭债务或对中国中期增长构成压力

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惠誉:不断增长的家庭债务或对中国中期增长构成压力
2019-07-23 18:37:00 吴越,赵健榆 关键字: 家庭债务;中期增长

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惠誉:不断增长的家庭债务可能会对中国的中期增长构成压力。(2019.7.18)

中国家庭债务继续快速增长。截至2018年底,中国家庭债务占可支配收入的比重已经达到85%。短期内,偿债成本上升不会对金融稳定构成风险,但在中期会对经济增长构成压力。

2018年,中国家庭债务增长18.2%,虽然略低于2017年,但仍接近名义GDP增速的两倍。根据惠誉的测算,中国家庭债务占GDP的比重从十年前的18%上升到2018年的53%左右。

这一增长主要来自抵押贷款,包括信用卡在内的其它债务也在快速增长。截至2018年底,信用卡的未偿债务余额达约1万亿美元,与美国相当。中国的家庭债务与可支配收入之比低于大多数发达市场。但这一差距将迅速缩小,如果不加以控制,到本世纪末这一比例将升至接近100%。

图1 2015-2018年,中国家庭债务占GDP上升约16%